Финансовый кризис привел к тому, что инвестиционные аналитики дают
зачастую совершенно противоположные предсказания. По курсу рубля
прогнозы на 2009 год варьируются от 31 до 39 рублей
Ухудшение
экономической ситуации и мрачные официальные прогнозы не дают скучать
инвестиционным аналитикам, заставляя их пересматривать прогнозы чуть ли
не раз в месяц. В январе они чуть сблизили свои позиции в оценках
российских перспектив, однако, как и в декабре, консенсуса как не было,
так и нет.
Официальные статданные и новые прогнозы правительства
"отрезвили" аналитиков, которые ранее не были склонны драматизировать
ситуацию. Пословица "пессимист - это хорошо информированный оптимист"
подтверждается. Новые прогнозы куда скромнее, чем месяц назад.
Оценки
роста ВВП теперь варьируются от -3% до 2%, ни о каком увеличении на 5%
речи уже не ведется. Курс рубля будет находиться на уровнях 31,3-38,8
рубля за доллар. Разброс прогнозов стоимости нефти по-прежнему велик:
от $30 до $65 за баррель.
Первое место по уровню пессимизма
осталось за Альфа-банком. Старший аналитик банка Наталья Орлова
по-прежнему ориентируется на свой прогноз падения ВВП в 2009 году на
3%. При этом она не сомневается, что динамика ВВП в 2009 году будет
отрицательной.
Прогноз средней цены нефти в 2009 году от
аналитиков Альфа-банка находится на уровне $40 за баррель, но эксперты
не исключают, что он может быть пересмотрен. Согласно текущим оценкам
Н.Орловой, курс рубля на конец 2009 года составит 33-35 руб./$1, так
как, по ее мнению, ЦБ РФ не заинтересован в существенном ослаблении
нацвалюты.
Аналитики UniCredit Aton в конце 2008 года ожидали,
что рост ВВП в 2009 году составит 0,5%, этот прогноз был сделан, исходя
из цены на нефть в $50 за баррель и курса рубля в 31 руб./$1. Но в
январе они изменили прогноз средних цен на нефть до $47 за баррель,
после чего оценка роста ВВП сократилась до отрицательных значений,
теперь он равен минус 0,8%. Текущий прогноз средневзвешенного курса
рубля в 2009 году составляет 34,8 руб./$1.
ING Bank понизил
прогноз роста ВВП с 1,5% до -0,2%. Текущие темпы девальвации
Центробанком РФ рубля заставило аналитиков банка понизить оценки курса
рубля до 34-35 руб./$1. Прогнозная средневзвешенная стоимость нефти
марки Brent на 2009 год составляет $50 за баррель.
По мнению
главы аналитического департамента ING Bank Станислава Пономаренко, в
первые два квартала экономику России ожидает падение с ее последующим
восстановлением, начиная с III квартала. Таким образом, рост ВВП в
III-IV квартала компенсирует его падение в первом полугодии и падение
данного показателя за весь 2009 год будет минимальным.
Прогнозы
аналитиков "Уралсиба", которые месяц назад были самыми оптимистичными,
также сильно помрачнели. По их прежним прогнозам средняя цена на нефть
в году 2009 ожидалась на уровне $70 за баррель, рост экономики на
уровне 4,4%, а курс рубля на уровне 26,7 рубля за доллар. В настоящее
время это уже не базовый, а оптимистичный сценарий.
Теперь
базовый сценарий аналитиков "Уралсиба" основан на цене нефти в $40 за
баррель и среднем курсе рубля в 31,3 руб./$1, в этом случае рост ВВП
будет нулевым. Пессимистический сценарий от Уралсиба предусматривает
$30 за баррель нефти, курс рубля в 41 руб./$1, снижение ВВП РФ на 2,6%.
Citi
понизил прогноз роста ВВП РФ с 0,5% до 0% в 2009 году. Эксперты банка
ожидают, что в первом квартале 2009 года ВВП упадет на 3%, во втором на
2%, но в третьем квартале его рост составит 1,5%, а в четвертом - 3%.
Прогнозный средний курс рубля от Citi составляет 38,8 руб./$1, а
прогноз цены нефти равен $65 за баррель.
Merrill Lynch серьезно
снизил оценки роста экономики России с декабрьских 3,7% до 0,9%. Теперь
аналитики полагают, что в 2009 году Россию ждет "жесткая посадка", так
как план спасения экономики РФ не дал достаточного эффекта. Но этот
прогноз действителен для цены на нефть в районе $50 за баррель.
Аналитики
Deutsche Bank по-прежнему ожидают рост ВВП РФ на уровне 1%, хотя они и
понизили прогноз стоимости нефти с $47,5 до $45 за баррель, а
прогнозный курс рубля к доллару США с 31,77 руб./$1 до 34,20 руб./$1.
"Тройка
Диалог", которая ранее давала самый щедрый прогноз росту российской
экономике из всех ведущих инвестдомов, теперь решила подстраховаться.
По прежнему прогнозу ВВП в 2009 году должен был увеличиться на 4,8% при
курсе рубля - 33 руб./$1. Стоимость нефти ожидалась на уровне в $50-60
за баррель.
Теперь аналитики "Троки Диалог" дают весьма
расплывчатые оценки роста ВВП - от -4% до 3%. Конечно же, они увязывают
эти цифры с дальнейшими действиями правительства РФ и ценами на нефть.
При
этом, если относительно динамики нефти аналитики инвесткомпании
достаточно пессимистичны, то политика правительства РФ вселяет им
надежду. Они считают, что девальвация рубля может быть закончена уже в
I квартале 2009 года, что поможет российской экономике завершить год
ростом.
По оптимистичному сценарию средний курс рубля составляет
32 руб./$1, по пессимистичному - 37 рублей за доллар. Баррель черного
золота в зависимости от сценария будет стоить $60 либо $30. При средней
цене нефти на уровне $45 за баррель, прогнозный курс рубля составляет,
по оценке аналитиков компании, 35 руб./$1.
По словам аналитика
"Тройки Диалог" Антона Струченевского, более точный прогноз можно будет
дать не раньше конца первого квартала 2009 года. "Вот в такой
неопределенности мы живем", - отметил аналитик.
Аналитики
"Ренессанс Капитала" при сохранении стоимости нефти на текущих уровнях
ожидают роста ВВП в 2009 году на 2%. Но и свой прежний прогноз, который
предусматривает стоимость нефти $60-70 за баррель и рост ВВП на 4%, они
пока не пересматривали.